【基本面】
PTA市场价格小涨，报盘维持在4950元送到及偏上，递盘4900元附近，目前商谈4950元及偏内送到，有实单在此价位成交。
油价周二(5月26日)下跌近3%，因美元走强重压以美元计价的原油期货，另外，市场担忧近期油价反弹可能刺激美国的石油生产活动。美元指数急升，因希腊债务危机和西班牙民众反对紧缩的意愿日益强烈的迹象重压欧元。
价格期货集团分析师Phil Flynn表示，“对希腊是开云体育下载否有能力偿债的担忧，以及美联储看似更接近加息提振美元，油价承压。”
上周五公布的数据显示，上周美国石油钻机数量仅减少1座，且高盛表示，目前的油价将会刺激石油开采活动，使油市面临的阻力进一步增加，其中包括石油输出国组织(OPEC)的供应不断增加。
伊朗周日表示，OPEC不可能在6月5日的会议上调整产量上限。
7月布伦特原油期货下跌1.80美元，跌幅2.75%，收报63.72美元/桶，为4月22日以来最低收盘价。今日的日低为63.29美元，是4月23日跌至62.88美元以来最低。
美国7月原油期货下跌1.69美元，跌幅2.83%，收报58.03美元/桶，日低为57.71美元。
德国商业银行的分析师Carsten Fritsch表示，“重压油价的主要因素是美元大幅走强。另外，持续了开云娱乐23周的美国开采活动放缓的趋势看似已经停止。”
【行情评述】
前交易日PTA1509合约开盘于4984，最高达到5106，最低达到4982，收盘于5026。从PTA持仓排名上看，PTA1509合约总交易量、总持仓量均有所增加，其中多头前20名增仓10330，空头前20名增仓19529，持仓前20名净空头35688。
【操作策略】
油价周二(5月26日)下跌近3%，因美元走强重压以美元计价的原油期货，另外，市场担忧近期油价反弹可能刺激美国的石油生产活动。美元指数急升，因希腊债务危机和西班牙民众反对紧缩的意愿日益强烈的迹象重压欧元。交易方面，PTA市场依旧偏空走势。仅供参考。
【操作提示】
日内关注PTA与铜、橡胶以及沪深300整体关联性。
国贸期货研究员：高瞻
【基本面】
1、国际干散货市场：26日干散货海运市场弱势运行。因英国春季银行假日，同时美国、香港等地同处于节日休市状态，市场表现安静，几无成交出现。目前巴西至青岛港运费11.355美元/吨(15-18万吨);西澳至青岛港运费4.900美元/吨(15-18万吨)；南非至青岛港运费8-9美元/吨(15-18万吨)；伊朗至青岛港运费13-14美元/吨(2-3万吨)。指数方面，BDI586跌6，BCI816跌28，BPI547跌9，BSI627涨3,BHSI327平。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3-4美元/吨(7-8万吨)；5-6美元/吨(5-6万吨)。
2、进口市场：26日进口煤炭市场主流呈弱稳态势，交投气氛一般。印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报46-47美元/吨FOB。
【行情评论】
期货：26日TC1509区间震荡，量放仓减。收盘跌4.8元或1.12%。
现货：26日，国内动力煤市场平稳，成交一般。因蒙煤到港后成本倒挂严重，环渤海港口蒙煤到港资源处于日益减少的状态，曹妃甸煤炭库存量一路走低的原因大致如此。
港口：秦港动力煤Q5500报405-410元/吨，Q5000报340-345元/吨，Q4500报310-315元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价440元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报470元/吨。
港存：26日，秦皇岛港622.5万吨，广州港197万吨，京唐港147万吨，曹妃甸港464万吨。
【操作策略】
26日动力煤主力合约宽幅震荡，于60日均线上方开盘，而后震荡下行，尾盘大幅下挫，收报423.4，下跌5或1.17%，量增仓减，市场对后期走势多空观点不一。操作上继续关注422-425小平台的支撑，不破则短期维持偏多思路，否则多单考虑减持。仅供参考。
股指早讯：1、昨日市场继续强势。宏观面上，中央继续加大基建投资，消息面仍偏暖，但需注意可能出现的监管措施；技术面上，目前指数仍在加速，遇阻形态还未出现，多单可持有。注意连续拉升后的大幅震荡2、 操作上：IF、IH、IC仍强。日内IF1506参考点位：上方压力:开云网页版5350、5400；下方支撑：5200、5150。仅供参考
【基本面】
1、美国4月新屋销售年化总数+51.7万户，预期+50.8万户，前值+48.1万户修正为+48.4万户,新屋销售年化环比6.8%，预期5.6%，4月耐用品订单环比-0.5%，预期-0.5%，经济数据好于预期，美元指数延续反弹，市场对加息预期有所升温。
2、欧洲央行会议纪要：委员会认为有需要坚定实施QE，需要灵活的实施QE。没有必要考虑改变货币政策立场。市场对可购债券不足的担忧是过虑的。
3、26日，LME铜库存减少3025吨至327800吨，上期所铜库存较上周减少10521吨至162636吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格44880元/吨-44960元/吨，升水铜成交价格44920元/吨-45020元/吨。沪期铜高位回落，持货商月末急于逢高换现，现铜升水一路下滑，午间已现贴水报价，市场成交一片萎靡，供应压力明显，票据价差缩小，部分中间商吸收贴水货源，下游表现谨慎，实际成交稀少。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头63530手，非商业空头63982手，因而非商业净空头452手，较前一周减少15631手净空头。
【行情评述】
隔夜LME铜报6117.5美元/吨，跌1.04%，沪铜主力报44300元/吨，跌1.27%，伦铜小幅高开后，震荡回落，重心不断下移，沪铜日盘冲高后大幅回落，夜盘低开后窄幅震荡。美国耐用品及房地产销售数据转好，美元指数延续反弹，市场对加息时点或有提前，商品整体承压，短期延续弱势格局，等待企稳后多单再入。
【操作策略】
操作上，短期延续弱势格局，等待企稳后多单再入，关注6100附近的支撑。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
国贸期货早评：贵金属区间震荡
【基本面】
1、美国4月新屋销售年化总数+51.7万户，预期+50.8万户，前值+48.1万户修正为+48.4万户,新屋销售年化环比6.8%，预期5.6%，4月耐用品订单环比-0.5%，预期-0.5%，经济数据好于预期，美元指数延续反弹，市场对加息预期有所升温。
2、欧央行执委Benoit Coeure表示，由于7至8月市场流动性较低，将提前资产购买至5月和6月，购债规模较计划将有扩张，但9月市场流动性恢复后，欧央行将适当减少购债，欧元区QE有所加速，美元大幅反弹。
3、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头173105手，空头100665手，净多头72440手，较上周减少28817手；COMEX白银非商业多头65383手，空头37760手，净头27623，较上周增加4693手。
【行情评述】
隔夜纽约金报1187美元/盎司，涨0.01%，纽约银报16.735美元/盎司，跌0.07%，沪金主力报241.05元/克，跌1.21%，沪银主力报3655元/千克，跌1.32%。美国耐用品及房地产销售数据转好，美元指数延续反弹，市场对加息时点或有提前，贵金属承压回落，短期延续弱势格局，等待企稳后多单再入。
【操作策略】
操作上，短期延续弱势格局，等待企稳后多单再入。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【基本面】
现货方面，26日28城市建筑钢材平均价格小幅下跌，28城市热卷平均价格基本稳定，成都市场的螺纹价格跌幅较大，兰州市场逆势上涨30元/吨，合肥与哈尔滨市场的热卷价格下跌，郑州和成都市场的热卷价格上涨；河北普碳方坯涨10元/吨重回上周的1980元/吨，其他主要钢坯市场价格基本稳定，主要焦炭、动力煤市场价格基本稳定，主要焦煤市场价格稳中有跌，除连云港和湛江港铁矿石价格基本稳定外，其他主要港口铁矿石市场价格多数上涨5-10元/吨。
【行情评述】
螺纹钢主力合约RB1510冲高回落，尾盘减仓下行。26日收2351，较前一日结算价上涨11或0.57%，日线呈上影较长小阳线。
【操作策略】
铁矿石价格持续反弹，煤焦相对弱势，但据悉煤焦现货挺价蠢蠢欲动。钢厂目前状况比较尴尬，铁矿石价格连续反弹的同时遭遇钢材成材价格的阴跌，钢厂利润空间受到明显挤压。我们担心在此背景下钢厂对铁矿采购的积极性将受到拖累，从下游传导来看，不利于铁矿近期的强势。矛盾还在不断累积中，钢厂尚未亏损至规模性减产的程度，下游需求还是弱，所以预期就显得纠结。期货盘面来看，依然注意反弹空间的压制，压力位2380，2400。仅供参考。
【基本面】
铁矿石市场：26日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉上涨5元至430元/吨，PB块上涨5元至520元/吨；63.5%巴西粉矿上涨5元至435元/吨，65%巴西粉矿上涨5元至495元/吨；63.5%印度粉矿上涨5元至450元/吨，58%印度粉矿上涨5元至345元/吨。
外盘方面：26日澳大利亚PB粉矿上涨1.5美元至60.5美元/吨，纽曼粉矿上涨1.5美元至61.5美元/吨，杨迪粉矿上涨1美元至58美元/吨。63%巴西粉矿上涨1美元至61.5美元/吨，65%巴西粉矿上涨1.5美元至69美元/吨。63.5%印度粉矿上涨1美元至62美元/吨，58%印度粉矿上涨1美元至54.5美元/吨，51%印度粉矿上涨1美元至41.5美元/吨。
海运市场：25日巴西至中国铁矿石海运费保持11.355美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费保持4.9美元/吨。
5月26日普氏62%铁矿石指数为63.5涨2.25美金。
【消息面】
1、据悉，澳大利亚矿山Atlas今日宣布：从明天开始复产。年产量计划1400-1500万吨，超出原来产量水平。
2、26日Mysteel全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8366(原口径8009)，环比上周五统计数据降126，日均疏港总量264.3。
【行情评述】
铁矿主力合约I1509冲高回落，尾盘减仓下行，延续近期反弹走势。收盘433，较前一结算价涨9.5元或2.24%。
【操作策略】
铁矿石港口库存继续走低，短期预计将维持下修的走势。成材现货价格上涨乏力导致钢厂对高价位铁矿石的接受能力有限，钢厂采购谨慎；同时，现货反弹至60美金上方，外矿产能又面临复产的威胁。近期铁矿石依旧强于其他品种，我们之前推荐的买矿抛螺操作策略在短期内仍有一定的操作可行性，但未来我们更需要关注可能出现反向操作逻辑的时间点，一旦引发钢厂规模性停产检修效应，则铁矿将面临阶段性见顶。单边操作建议空单暂避观望，仅供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【基本面】
现货市场：(元/吨)
5-25 5-26 涨跌 上日涨跌
1、焦炭市场
唐山(A＜ 12.5S＜0.65 )(准一级冶金焦) 930 930 - -
天津港准一级焦(现货价)
折算期货品质后价格 940 940 - --
895 895
唐山地区准一级焦成本核算 860 860 - -
焦炭注册仓单(手数) 20 20 -
焦炭现货市场简述 26日，国内焦炭现货市场稳中向好，华北部分地区焦企小幅提涨10元，其余地区焦炭市场暂稳，市场成交情况良好；今坯价小涨10元，市场情绪有所好转，除个别钢厂接受焦企提涨要求外，其余大部分钢厂仍持谨慎态度，采购保持理性；宏观方面政府继续推进基建项目落地时间。
2、上游焦煤市场
山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G ＞90)出厂含税 680 680 - -
澳大利亚主焦煤- 京唐港(S0.6V24A8.5G85)
港口库提折算期货价格 780 780 - -
730 730 - -
焦煤注册仓单(手数) 0 0 0 -1700
国内炼焦煤市场 26日，国内炼焦煤主流市场维持稳定，经前期价格调整，煤企库存有所下降，企业销售压力较前期有所缓解。
3、下游钢材市场
日照(HRB400 20mm )(期现比较) 2290 2290
沙钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2330 2330
三钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2400 2390
唐山地区钢坯成本核算(Q235 ) 2117 2117
唐山钢坯(Q235 150*150 ) 1970 1970
福建钢坯(Q235 150*150 )(地区参考) 2050 2050
煤焦钢产业链简析 本周期货市场震荡盘整，进口矿价格重回60美元下方，市场信心偏弱，钢坯价格也随之跌破2000元关口。加之公布的5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，不及预期49.3，显示制造业环境进一步恶化。下游需求的持续低迷、产量依然处于高位、商家对于后期市场信心悲观等诸多不利因素导致现货市场价格跌幅加大。虽然发改委于本周集中批复了近4500亿元的铁路投资项目，但对短期钢材市场影响有限。不出意外，下周钢材价格走势仍将趋弱。
【期货市场】
焦炭：26日，焦炭1509尾盘回落，收909.5涨0.06%，放量增仓。
焦煤：22日，JM1509尾盘走弱，收671跌0.30%，缩量减仓。
【行情分析及研判】
明日将公布4月规模以上工业利润数据，预计依然偏弱，但同时可能继续催生政府战略性稳增长政策对冲经济下滑风险。黑色产业链疲弱的基本面依旧，煤焦市场格局较前期没有明显改善，现货情绪偏弱。但我们也担心政策宽松预期下的乐观情绪回归市场，毕竟期货价格更多地反映预期和未来，因此也不支持大幅度地看空市场。
【操作策略】
继续关注焦炭900-905及焦煤660-665支撑位，未下破则空单获利减持，追空风险较大。焦炭区间上方压力930后950，焦煤685后700，区间内操作思路忌追涨杀跌，以高抛低吸为主。
以上建议，仅供参考。
【基本面】
现货市场：(元/吨)
上一交易日 2015.5.26 变动
CCI(3128B) 13356 13325 －31
CCI(2227B) 12267 12237 －30
CCI(2129B) 14065 14043 －22
FCI:M滑准税下港口提货价 13794 13794 －
涤纶短纤 7995 7995 －
粘纤 12450 12450 －10
32支普梳棉纱 20850 20850 －10
全国棉花交易市场电子盘行情：元/吨
其中MA1506均价12448元/吨；MA1507均价12569元/吨，上涨43元/吨。其他远期合约涨跌不一，成交26010吨，较上一交易日增加11870吨。
【消息面】
根据印度CCI统计，截止5月22日，14/15年度全印度共收储棉花151.5万吨，通过CCI网络拍卖系统成交月19.3万吨，销售给政府纺纱企业1.75万吨，总计销售21万吨，市场对CCI竞卖兴趣不大。
近期全棉纱行情趋淡，很多中小纺织企业原料库存维持低位，仅维持5-7天生产需要，未来继续关注下游厂商是否有补货需求。
【期货市场】
郑棉主力合约1509开13000元/吨，盘中空头集中减仓，冲高回落，报收13050元/吨，上涨65元/吨，合0.50%。
1601合约开13370元/吨，收于13400元/吨，上涨0.22%。
交易所仓单有效预报668张(+25)，仓单数量为1615张(－1)
ICE昨日出现冲高回落的走势，开63.33，最高升至64.66，之后随着美元快速走高回落，报收于63.37，上涨0.11%，后市压力较大。
【行情分析及研判】
随着近期对抛储预期的加强，1509合约明显走弱，09-01价差出现扩大。近期棉花市场利空较多，下游不景气越来越得到市场确认，棉花价格进一步下行概率增加。
对于09-01价差的问题，上个月我们的预期是随着抛储预期的加强会逐渐呈扩大的走势。但是现在思考角度可能需要转变，虽然各方面消息显示今年抛储即将来临，但在目前的市场条件下，抛储政策可能会仔细考量，出台对市场进一步打击的政策可能性微乎其微，也就是说抛储量和抛储的具体操作可能会低于预期。如果这一判断正确，那么储备棉压力会进一步后移，09-01的价差可能会在未来见顶，迎来跨期套利机会，我们认为这一见顶的时间窗口在抛储政策明朗的前后。
【操作策略】
棉花弱势下行，关注主力合约13000处支撑，若无量下行，说明多头无心接货，继续下探前期低点概率大，可以在这一位置轻仓追空。
个人意见，仅供参考。
【消息面】
美元走强，市场担心前期油价涨势刺激产量增加，国际油价大跌。周二(5月26日)WTI15年7月期货每桶58.03美元，跌1.69美元。伦敦洲际交易所布伦特15年7月期货每桶63.72美元，跌1.8美元。
【行情评论】
期货：昨日塑料主力合约1509高开震荡，尾盘收跌。开盘9655，最低9700，最高9370，收盘9400，较前一交易日下跌1.62%，交易量为1236368手，持仓量增加39510手至521240手。
现货：昨日塑料出厂价仍旧上涨，普涨200~300，贸易商报盘整理为主，交投氛围好转。7042(福建联合)报价10350。
装置：目前检修产能约为299万吨/年，宁夏宝丰短时停车2天，后期检修产能将逐步减少。
库存：塑料社会库存较上周仍旧减少，说明低价货源受到下游认可。
【操作策略】
昨日塑料期货价格震荡后大幅下跌，市场偏空预期显现。现货市场氛围改善，塑料出厂价拉涨，贸易商跟盘报价，下游成交回暖。国际原油价格短期大跌，将对塑料价格形成压力。
塑料期价跌破9500支撑，说明市场心态偏空，短期仍可下跌，但空间有限，预计在9300一线将遭遇反弹。上方压力位分别为9500、9600，下方支撑在9300、9000。预计本日期价低开震荡走势，重点关注压力位和支撑位表现，下破9300不坚决则空单获利离场，多单可考虑短期轻仓持有，若顺利突破则意味向下空间仍有。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1.据越南5月26日消息，越南国家统计局周二公布的数据显示，越南1-5月橡胶出口量预计同比增加27%，至32.2万吨。越南5月橡胶出口量预计环比增加32%，至7万吨。
2.周二欧洲交易時段，外汇市场大幅波动。美元指数强势升破97，非美货币全线大跌。日元跌至近8年最低水平。美元指数盘中向上突破97，刷新一个月高点。美元/日元盘中快速冲高百余点，至122.68，创2007年7月以来最高。交易员权衡美联储和日本央行货币政策分歧将给外汇市场带来的影响。
3.4月美国耐用品订单总体增长较3月明显回落，但不计飞机这种波动影响极大的订单在内，4月非国防类耐用品订单增幅超预期，而且3月由负增长上修为正增长，释放了美国企业投资明显回升的好消息。
4.美国三月房价持续上扬，20座大城市同比涨幅逾5%，不过环比涨速略微放缓。该数据在一定程度上缓解了部分经济学家对通胀能否持续上扬的担忧。但令人不安的是房屋价格增速持续高于美国人的收入增速。本周二公布的数据显示：美国3月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比上升0.95%，彭博调查的经济学家预期中值0.9%，前值0.93%上修至1.2%。美国3月S&P/CS20座大城市房价指数同比上升5.04%，彭博调查的经济学家预期中值为4.6%，前值5.03%下修至4.99%。
5.4月美国新屋销售反弹，上涨6.8％，至51.7万户。彭博新闻社调查的经济学家此前预计，新屋销售4月环比上涨5.6％，至50.8万户。美国4月新屋销售年化总数增长51.7万户，预期增长50.8万户，前值由增长48.1万户修正为增长48.4万户。美国4月新屋销售年化环比增长6.8%，预期增长5.6%，前值由下滑11.4%修正为下滑10.0%。
【操作建议】
沪胶的主力合约在在周二延续大幅反弹，盘中一度冲高至14600，尾盘冲高回落至14370，成交量大增至70.76万手，持仓量增加2324。周二(5月26日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1509成交量前20名会员合计成交359115手，较前一交易日增加144469手或67.31%。数据显示，该合*3手或2.13%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单68664手，较前一交易日增加1388手或2.06%。主力合约多头大幅增仓增量的情况下为本轮反弹行情提供了充足的动力。现货上(尤其是外盘的美金标胶以及复合)呈现了良好的抗跌属性，相比于期货而言下跌缓慢而反弹迅速。比此前活跃度大幅增加的现货交易亦将助推胶价的上行。我们建议前期多单继续持有。
个人观点，仅供参考。
国贸期货研究员：陈赟
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